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第一创业:高频经济数据跟踪(第35周)

2019-12-05 05:47:11来源:励志吧0次阅读

第一创业:高频经济数据跟踪(第35周) 2016-09-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点:

2016年第35周(8.28-9.3)高频数据跟踪显示:(1)消费:8月汽车零售与批发高速增长,库存大幅下降,终端需求明显改善;经济整体较差,8月成品油消费没有太大起色;而上周商品房成交下滑,房屋相关消费将受影响。(2)投资:房地产方面,由于二线城市限贷限购相继开启,下半年房地产投资面临下滑;基建方面,由于经济下行压力仍大,基建投资有望较快增长;而8月制造业PMI逆转上升,需求回暖可使制造业固定资产投资小幅改善。(3)外贸:8月美国初次申请失业金人数相对较低,就业表现良好支撑居民消费,欧洲经济增长较为稳健,但区域分化较大,日本增长动力不足;出口先导指标显示我国出口短期中面临下行压力,而国际贸易基本面有所改善;上周人民币小幅升值,而长期渐进贬值有利我国出口。(4)工业:7月工业用电大幅增长,预计8月继续改善;上周钢材库存继续上升,钢价回调,高炉开工率下降,短期钢铁产量可能有所调整;上周水泥价格继续稳步上涨,未来基建投资增长利于水泥需求,但房地产投资下滑不利于水泥需求;汽车方面,汽车需求改善利好汽车制造;工业品库存方面,目前工业产成品库存与工业原材料库存都有处于相对低位,对工业产出形成一定支撑。(5)PPI通胀率:上周钢价环比下降1.03%,钢价短期面临回调压力;上周有色金属价格环比上涨,国际贸易复苏利于大宗商品价格;上周动力煤继续大涨,而国际原油大跌,化工品环比上涨,未来煤炭易涨难跌,国际原油止跌反弹趋势未变,化工品稳步上涨;上周纺织品环比微涨。

(6)CPI通胀率:上周农产品涨幅较大,蔬菜与蛋类上涨较多;上周猪肉价格微跌,但中长期将企稳上行;上周义乌小商品环比微跌。

1消费(1)汽车:8月零售批发继续高增、库存下降,汽车终端需求改善8月前四周乘联会厂家汽车零售同比增速分别为47%、18%、31%、23%,1-4周累计同比增速28%;前四周乘联会厂家汽车批发同比增速分别为60%、34%、29%、4%,1-4周累计同比增速24%。

8月汽车经销商库存预警指数49.1%,较7月下降0.4个百分点。一方面,由于多地开展地方性车展和经销商促销活动、厂商给予价格优惠等;另一方面,由于1.6升及以下排量乘用车购置税减半政策将于年底到期,部分购车需求提前释放,二者叠加令终端需求明显改善。7月、8月零售销量与批发数量的高增,以及经销商库存预警指数大幅下行,印证了终端需求的改善。

(2)成品油:经济整体较差,8月成品油消费无太大起色7月石油及制品类零售额当月同比下降2.1%,较6月下滑1.6个百分点;1-7月累计同比下降1.4%,较6月下滑0.1个百分点。在经济整体放缓的背景下,石油及制品类整体消费较差。8月发改委先下调后上调成品油价格,就平均而言8月价格低于7月价格,这对成品油消费形成一定支撑。高温天气使得汽车空调用油增加,对汽油消费起到一定带动作用;而大型基建工程可能因高温天气停工,柴油需求受到打压。

(3)房地产相关消费:上周商品房成交下滑,房屋相关消费受影响上周商品房成交面积有所下滑,30大中城市商品房成交面积环比下降11%,其中一线城市上升3.8%,二线城市下降15.5%,三线城市下降11.2%。受此影响,建筑装潢材料及家具等房地产相关产业的消费量将有所下降。

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